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    澳门威尼斯线上娱乐世和基因李稷文:科创板企业定价需要一次估值革命

    文章来源:交口县 发布时间:2019-09-18 13:07:54  【字号:      】

    世和基因李稷文:科创板企业定价需要一次估值革命

    企业对科创板的热忱空前。

    日前,上交所官网再次新增三家申报科创板企业的名单,截至目前,上交所受理科创板上市的企业数量已经到达31家,其中甚至包括了一些亏损企业。

    21世纪经济报道记者懂得到,由于科创板放宽了企业财务请求,对于具备核心竞争力、但前期投入较大的科创企业而言,融资渠道被进一步拓宽。

    不久前,广东一家投行部人士对21世纪经济报道记者坦言:“我们现在接的这家公司,原来打算是等几年,事迹更好一点再申报上市,但现在有了科创板,不用等了,现在辅导期已经停止,很快我们就会向上交所提交申请。”

    但值得注意的是,在财务尺度放宽之时,开端有市场人士思考科创板条件下如何树立新的估值体系。

    作为强调科技创新和成长属性的科创板来看,部分企业忧虑现有的PE估值法不足以体现科创企业的价值。

    4月2日,前资深投行人士、世和基因董事长助理李稷文就在接收21世纪经济报道记者采访时直言不讳地指出:“科创企业定价估值和投资选股时应广泛采取更科学、更多元的估值方式,不再只囿限于PE,即进行一次‘估值革命’。”

    在李稷文看来,胜利股市的核心标记就是领导社会资本向先进生产力和国度战略方向自动自觉地进行配置。否则,科创板要么重演概念炒作、暴涨暴跌的历史;要么多数资金转向少数利润较好的成熟公司,走中小板、创业板等之前的老路。

    而A股市场目前的主流估值方法——PE估值“对于数量众多利润亏损、但远景看好的成长性公司来说,无法采取”,比如拼多多、爱奇艺、趣头条、 NASDQ上市的Guardant Health等,目前的估值“在PE上找不到合理的说明”。

    李稷文以为, PE更多用于传统行业和成熟期企业,而科创板是较纯洁的科技行业和成长期企业,应普遍引入其他估值方式,如PEG(即净利增速修改后的市盈倍数)、PS(即市销率)。

    “以纽交所上市的云通讯公司Twilio为例,它连年巨亏、仅2018年亏损达1.2亿美元,而股价却连年大涨,目前估值高达158亿美元,用PE方式无法合懂得释,但是引入PS来进行估值,它长期在20倍以下,可以说明其合理性。由此可见,PEG、PS简略又适用,不失为值得普遍推广的估值方式。”李稷文说道。

    不过,李稷文也意识到传统PE估值的理念的根深蒂固,要想实现“估值革命”任重道远。

    他以为,可以从多方面合理推动,包含“管理层一方面应当激励上市公司和中介机构在定价、发行和交易环节勇敢采取新型估值方式,请求券商启动以新型估值为重要内容的投资者教导、以及资讯供给商在行情软件的明显地位宣布上市公司最新PEG、PS数值。”

    另外,机构投资者无论是询价和二级市场交易都应普遍参考新型估值方式进行价值断定和股票挑选。券商也应当进行以新型估值为重要内容、连续深刻的投资者教导。


    (文章起源:21世纪经济报道)




    (责任编辑:博兴县)

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